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市场承压明显-期现库存双双累库
从市场表现来看，LC2507合约昨日呈现明显的震荡下行态势。早盘以65800元/吨的高位开盘后，价格持续走低，并在午盘时段触及63840元/吨的年内新低。虽然尾盘出现小幅反弹，但最终仍以64160元/吨收盘，跌幅达1.99%。值得注意的是，持仓量大幅增加20609手至276900手，表明市场参与度提升，多空分歧加剧。
现货市场方面，电池级和工业级碳酸锂价格均出现1000元/吨的下调，反映出当前市场的疲软态势。基差数据显示，电池级碳酸锂基差为2740元/吨，工业级为940元/吨，较前一交易日均扩大100元，显示期货价格跌幅大于现货。5-7月价差为-40元/吨，较前日扩大120元，表明近月合约表现更弱。
从产业链基本面分析，成本端支撑明显减弱。锂辉石精矿CIF中间价下跌17美元/吨至790美元/吨，国内锂云母和锂辉石精矿价格也出现不同程度的下调。供应端呈现分化态势，虽然部分中小型锂盐厂减产，但大型企业生产稳定，叠加新增产能即将投放，整体供应压力不减。3月智利对华碳酸锂出口环比增长，进一步加剧供应压力。
库存方面的情况同样不容乐观。3月国内锂盐厂库存环比增加8.55%，达到2390吨。截至5月7日，交割仓库注册仓单高达36244手，折合实物36244吨，反映出市场供应充裕。需求端表现平淡，下游材料厂以长协采购为主，散单成交清淡，采购积极性不高。虽然终端新能源汽车市场保持增长态势，4月批发销量同比增长42%，但未能有效传导至上游原料采购环节。
综合来看，当前碳酸锂市场面临多重压力：成本支撑下移打开价格下行空间、供应压力持续、库存累积明显、需求端观望情绪浓厚。虽然国家出台金融政策提振市场情绪，但供需格局短期内难以实质性改善。预计主力合约将继续探底运行，投资者需密切关注政策动向和供需变化，做好仓位风险管理。操作上建议保持谨慎，等待更明确的市场信号。
