关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
下游需求即将迎来传统旺季
近期白糖市场呈现多空交织的复杂局面，国内外市场影响因素各异，需从多个维度进行深入分析：
一、国际原糖市场分析
1. 巴西方面：作为全球最大产糖国，巴西中南部已进入新榨季，4月上半月数据显示甘蔗压榨量同比增长2.99%，产糖量同比增加1.25%。值得注意的是，糖厂将44.77%的甘蔗用于产糖，较上年同期44.08%有所提升，表明糖厂在当前价位更倾向于生产食糖而非乙醇。
2. 印度方面：虽然本年度产量大幅低于预期，但市场预计下一年度产量将显著修复，出口量可能达到80万吨，这将缓解国际市场的供应紧张。
3. 交割情况：原糖5月合约以相对低价大量交割，反映出短期供应压力，叠加巴西生产加速，二、三季度原糖价格可能进一步探底。
二、国内白糖市场特点
1. 供需结构：当前国内库存处于中性水平，进口量持续偏低，供给压力相对可控。但需警惕进口利润窗口重新打开后可能带来的进口量回升。
2. 产区情况：广西遭遇极端干旱天气，可能影响下一年度甘蔗产量，这一潜在减产因素需要持续关注。
3. 消费端：下游即将进入传统消费旺季，去库速度较快，这对糖价形成一定支撑。
三、后市走势预判
1. 国际方面：巴西增产与印度潜在出口增加将缓解供应紧张，但全球贸易摩擦可能拖累需求，预计原糖价格将维持区间震荡，需等待新的驱动因素出现。
2. 国内方面：短期内受益于进口减少和消费旺季临近，糖价可能维持高位宽幅震荡。但中长期来看，随着外盘走弱可能带动进口增加，以及新季种植面积扩大，郑糖价格存在下行风险。
3. 重点关注：需密切跟踪巴西生产进度、印度出口政策变化、国内产区天气情况以及进口利润窗口变化等关键因素。
综合来看，当前白糖市场处于多空因素博弈阶段，缺乏明确单边趋势，预计短期内将维持高位震荡格局。投资者需保持谨慎，关注基本面变化带来的交易机会。
