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市场终端需求持续低迷
从当前生猪期货及现货市场的表现来看，行业整体呈现供需双弱的格局，市场情绪偏谨慎，短期内价格波动预计将维持弱势震荡态势。
首先从期货市场表现来看，生猪主力合约日内呈现弱势震荡走势，13690元的报价和1.19%的跌幅反映出市场对未来预期的悲观态度。值得关注的是，当前期货价格已呈现贴水格局，这表明市场已经部分消化了未来的下跌预期，同时也限制了价格进一步下探的空间。在这种情况下，投资者采取震荡思路较为合理，建议重点关注因惜售、二次育肥和备货等短期因素引发的反弹机会，适时进行短空操作。
从基本面来看，供需两端均面临较大压力。需求端方面，随着气温升高，传统消费淡季来临，猪肉需求面临进一步下滑风险。中泰期货的分析指出，当前需求端缺乏亮点，季节性走弱特征明显。供应端则面临双重压力：一方面，根据能繁母猪和仔猪存栏数据推算，5-6月份理论供应量将环比增加；另一方面，标肥价差收窄导致肥猪出栏压力加大，活体库存开始温和去化。值得注意的是，由于增重收益仍然存在，养殖端降体重的过程可能相对缓慢，这将延长供应压力释放的时间。
现货市场方面，全国农产品批发市场价格数据显示，猪肉价格与前一日持平，维持在20.90元/公斤的水平。宁证期货的分析指出，终端需求未见明显改善，而中旬以后养殖端出栏量增加，市场面临供应压力，价格承压调整。这种供强需弱的格局短期内难以改变，预计价格将维持弱势调整态势。
从操作策略来看，各机构建议相对谨慎。对于投资者而言，在矛盾深度积累前，建议以观望或短线操作为主，可关注反弹后的短空机会。对于养殖企业，建议根据自身出栏节奏，适时进行卖出套期保值操作，以规避价格下跌风险。后续需要重点关注二次育肥入场持续性以及头部企业出栏量变动等关键指标，这些因素可能对市场产生重要影响。
综合来看，当前生猪市场处于供需博弈的关键时期，在缺乏明显利多因素的背景下，价格偏弱运行的概率较大。建议市场参与者保持谨慎态度，密切关注产能去化节奏、消费恢复情况以及政策面可能的变化，这些都将对未来价格走势产生重要影响。
