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供强需弱趋势延续
通过对5月19日PVC期货市场行情及机构观点的综合分析，可以看出当前PVC市场呈现多空交织的复杂局面，现从以下几个方面进行详细解读：
一、当日行情表现
5月19日PVC主力合约呈现窄幅震荡走势，开盘4952元/吨，收盘4969元/吨，微跌0.2%，日内波动区间4947-5013元/吨。值得注意的是，收盘价仍低于昨日结算价4979元/吨，显示市场整体偏弱。盘中最高触及5013元后回落，表明5000元整数关口存在较强阻力。
二、基本面多空因素分析
1. 供应端 ：本周开工率77.7%，环比下降2.6个百分点，其中电石法开工降幅明显（-3.6%），显示检修季影响仍在延续。但五矿期货指出检修季接近尾声，后续产量预期回升，这将缓解当前企业利润压力。
2. 库存结构 ：厂库环比下降4.73%至40.6万吨，社会库存同步下降3.09%，库存天数降至6.9天，短期库存压力有所缓解。但乙烯法厂库逆势增加2.9%，显示不同工艺库存分化。
3. 需求端 ：国内表需持续疲软，下游对高价抵触明显；出口方面受印度反倾销和BIS认证制约，正信期货提到关税政策缓和带来边际改善，但整体出口增长动能不足。
三、机构观点对比
五矿期货更强调中长期压力，认为供强需弱格局下，出口放缓将导致基本面承压，判断反弹后仍将维持弱震荡。正信期货则观察到短期积极因素，如关税缓和带来的开工改善，但同样承认中长期驱动有限，建议以跟随商品情绪波动为主。
四、产业链动态
1. 成本端电石及乙烯价格持稳，为PVC提供成本支撑
2. 出口待交付量维持高位，但新增订单可能受限
3. 不同工艺表现分化：电石法开工下降明显，乙烯法相对稳定
五、后市展望
短期来看，库存下降和关税刺激可能带来阶段性反弹，但5000元上方压力显著。中期需关注：1）检修结束后供应恢复速度；2）国内地产政策对下游需求的拉动效果；3）印度等主要出口市场政策变化。策略上建议以区间操作为主，重点关注4900-5050元/吨波动区间。
