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塑料市场基本面承压显著 价格下行空间犹存
从今日盘面数据来看，塑料期货价格呈现窄幅震荡整理格局。主力合约日内波动区间介于6436元/吨至6486元/吨之间，振幅相对有限，最终以6461元/吨报收，微跌0.09%。这一走势表明市场在当前位置多空力量暂时趋于平衡，缺乏明确的方向性驱动。结合前一交易日（12月29日）收涨1.02%的表现，价格在短期反弹后遭遇阻力，整体仍处于近期构筑的震荡平台之中。
资金与持仓变动提供了市场情绪的另一观察维度。12月29日，塑料期货整体资金呈现净流出状态，规模超过5000万元，同时主力合约持仓量显著减少约1.75万手。资金流出与持仓下降的同步出现，通常意味着部分前期头寸选择离场观望，这可能源于投资者对后市方向判断不明，或是在年末时段进行仓位调整，市场交易的活跃度与投机热度有所降温。
从机构分析视角审视当前基本面，压力与支撑因素并存。东海期货的观点偏重于基本面压力的积累。其指出，需求端因季节性因素进入淡季，下游开工率持续走弱；而供应端则相对宽松，加之未来装置重启计划可能进一步推升产量。产业库存由降转升，强化了供应宽松的格局。从成本端考量，当前油制工艺路线利润尚未触及深度亏损区间，意味着从成本支撑角度看，价格下方可能仍存在一定调整空间，后续需密切关注国际原油价格的波动对成本线的牵引作用。
相比之下，一德期货的分析在承认供应充裕的同时，提示了部分结构性积极信号。供应方面，四季度检修较少，开工率维持高位。需求端虽未出现订单与开工率的显著改善，但存在节前阶段性补库（短期拿货）行为。库存方面，产业中上游库存出现环比去化，特别是主要生产商库存已降至较低水平。对于远期，该机构认为明年上半年新增产能压力有限，但当前市场仍需等待明确的底部信号确立，操作上建议采取逢低布局远期价差策略，并重点关注节前下游补库行为的持续性，这将是影响短期需求弹性的关键变量。
综合来看，当前塑料期货市场处于供需基本面偏弱与部分短期因素、远期预期相互交织的复杂阶段。价格表现为上有供应压力与需求淡季的压制，下有低库存、成本线以及潜在补库需求的支撑，因此呈现出震荡整理态势。后市走向将取决于淡季需求下滑程度与节前补库力度的博弈、供应增量的实际兑现情况，以及原油成本重心的变化。投资者在关注日内价格波动的同时，更应深入跟踪产业链库存变化节奏与宏观环境动向，以把握潜在的突破方向。
