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外盘持续反弹提振市场信心 短期沪镍期价有望重回14万关键点位
根据您提供的2月11日沪镍期货市场信息，以下是一份从市场行情、关联市场、宏观事件及机构观点等多维度展开的详细分析说明：
一、 日内行情表现：强势反弹，波动加剧
2月11日，沪镍期货主力合约呈现显著上涨行情。开盘于133,350元/吨后，价格强势上行，盘中最高触及139,050元/吨，振幅超过6,000元/吨，显示出市场情绪活跃且波动剧烈。截至发稿，主力合约收涨2.84%，暂报137,790元/吨。这一走势表明，在经历前期调整后，市场买盘力量增强，价格重心明显上移。同时，盘中高点已逼近140,000元/吨整数关口，为后续测试该关键价位积蓄了动能。
二、 内外市场联动：伦镍同步走强，全球氛围偏暖
外盘市场方面，伦敦金属交易所（LME）镍价同日亦表现坚挺。LME镍开盘报17,520美元/吨，最高上探17,780美元/吨，暂报17,640美元/吨，与内盘形成共振上涨格局。内外盘价格的同步走强，反映了当前全球镍市场看涨情绪的普遍性，可能受到共同的宏观或产业因素驱动，增强了价格上行趋势的可信度。
三、 关键宏观事件：欧美贸易条款或影响金属贸易流向
市场关注的一则重要消息来自欧美贸易关系。欧洲议会贸易委员会同意在相关协议中加入“日落条款”，要求美国在六个月内将对使用钢铁和铝的产品关税从50%下调至15%。若美方未履行，欧盟将考虑采取报复性关税。这一动态直接关联全球钢铁、铝及其上游原料（如镍作为合金元素）的贸易成本与流向。关税若如期下调，可能刺激相关金属产品的国际贸易活动，间接提振镍等原料的长期需求预期。同时，美国钢铁产能利用率（截至2月7日当周为77.1%）维持在相对高位，也体现了其国内工业生产的活跃度，对上游原料价格构成一定支撑。
四、 机构观点解析：多空因素交织，但看涨预期占据上风
综合多家期货机构的分析，市场对镍后市的判断虽注意到部分压力，但整体偏向乐观：
1.
供应压力存在但并非主导
：大越期货指出，1月国内产量上升、库存累积，现货市场供应充足；镍铁价格回落也带来成本支撑下移。这些是制约价格过快上涨的因素。
2.
核心驱动在于成本与预期
：两家机构均重点提及“镍矿看涨情绪浓重”。这主要源于印尼作为全球主要镍矿供应国，其国内需求强劲，而国内矿价成本倒挂导致成交冷清，使得矿端价格预期坚挺，从成本端为镍价提供了强支撑。
3.
关键政策落地，焦点转向现实与预期博弈
：首创期货提到，印尼2026年镍矿RKAB（采矿许可证）配额已批准，规模在2.6-2.7亿吨，符合市场此前预期。该消息前期已被市场部分消化，因此短期直接刺激作用有限。未来价格走势将更多取决于“强现实”（即当前库存、消费数据）与“强预期”（即矿端成本支撑及需求前景）之间的博弈。
4.
普遍共识：价格重心上移，测试高位可能性大
：尽管不锈钢库存回升可能形成短期压力，新能源汽车对镍需求的提振也尚有限，但机构普遍认为镍价下方支撑已增强。首创期货明确提到“重回14万可能性较大”，这与行情中价格已逼近139,000元/吨的表现相互印证，表明市场对价格突破关键心理关口抱有较强预期。
五、 综合结论
2月11日沪镍的上涨行情并非孤立事件，而是由内外盘联动、宏观贸易环境潜在改善、以及产业层面尤其是镍矿端的强劲看涨情绪共同推动的结果。虽然基本面存在如库存累积、下游不锈钢压力等制约因素，但市场焦点明显偏向于成本支撑和未来需求预期。在印尼镍矿政策明朗化后，市场进入新的博弈阶段。多数观点认为，镍价运行重心已上移，短期内再次挑战甚至站上140,000元/吨关口的可能性确实较大。后续需密切关注印尼镍矿实际发货情况、下游不锈钢消费复苏力度以及欧美贸易谈判进展，这些将是影响预期能否转化为现实上涨动力的关键变量。
