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股指维持震荡运行为主 市场情绪有所回暖
2025年3月11日，沪深300股指期货主力合约以4687.0点收盘，日内呈现探底回升态势，盘中高点4699.0点，低点4664.4点。市场交投方面，持仓量录得107,580手，较前一交易日减少6,906手，成交量则为51,049手。当日市场在经历前期的波动后，呈现技术性反弹格局，但整体成交活跃度有所下降。
从机构观点来看，渤海期货的分析侧重于内外市场联动与关键技术位。其指出，隔夜美国总统特朗普释放可能结束对伊战争的信号，是驱动当日风险情绪回暖的关键外部因素。这一表态直接导致国际原油价格承压回落，同时提振了美股及次日早盘的亚洲市场。A股在此氛围下开盘后震荡上行，日线收阳。值得注意的是，两市成交总额显著缩量至约2.4万亿元水平，渤海期货认为这在利好引发的反弹中并非负面信号，反而表明市场交易分歧在减小，抛压有所减轻。技术分析上，其关注沪指小时线级别即将面临的上方压力位，认为若能伴随成交量有效放大予以突破，则市场有进一步上攻潜力；反之，若中东地缘局势再度恶化，市场则存在走弱风险。总体判断，沪指仍处于区间震荡格局，对期指操作建议维持震荡思路。
国投期货的观点则更侧重于市场结构、资金流向与中期配置。其观察到昨日A股反弹中科技股表现活跃，带动期指各主力合约全线收涨，其中代表中小盘风格的IM合约领涨，涨幅近1.6%，但各合约基差仍维持贴水状态。外围市场方面，欧美股市涨跌互现，板块表现分化，美债收益率上行与美元指数反弹值得关注。对于地缘局势，国投期货同样注意到风险有所缓解，但强调事态发展的不确定性依然存在，并提及七国集团（G7）准备释放紧急石油储备以应对潜在冲击，此举有助于缓和市场对通胀与企业成本的担忧。该机构进一步指出，近期人民币汇率保持相对强势，这为A股市场维持震荡偏强格局提供了有力支撑。后续市场走向需密切关注地缘政治风险的边际变化对市场风险偏好的影响能否持续。从配置角度出发，中期仍建议采取均衡策略，而在风险偏好短期回暖的背景下，具备行业贝塔、弹性更佳的成长板块可能表现更为突出。
综合来看，两份机构分析均捕捉到了地缘政治消息面对全球市场情绪及资产价格的即时影响，并以此作为解读当日A股反弹的重要背景。双方均指出成交量萎缩与市场分歧减少的关联，但对后市关注的侧重点略有不同：渤海期货更强调短期关键技术位的突破与否以及地缘局势的反复风险；国投期货则更关注人民币汇率提供的支撑、风偏变化的持续性，并给出了具体的风格配置建议。分析认为市场在外部压力暂缓下展开反弹，但核心驱动因素的可持续性有待观察，市场整体仍处于震荡格局之中，投资者在参与反弹时需关注量能配合与外部环境变化。
