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合成橡胶主力合约却逆势暴跌逾4% 全球天然橡胶市场普遍走强
橡胶市场今日呈现出显著分化格局，5月7日午盘数据显示，各主要交易所品种走势不一。上海期货交易所（SHFE）合成橡胶主力合约大幅下挫逾4%，而天然橡胶主力合约则小幅上涨0.79%，20号胶主力合约涨幅亦超过1%。日本大阪交易所（OSE）橡胶主力合约上涨0.69%，报409.7日元/千克；新加坡商品交易所（SICOM）橡胶主力合约上涨1.05%，至221.4美元/千克。这一现象反映了市场内部供需结构的复杂变化。
从库存数据来看，截至2026年5月6日，国内顺丁橡胶样本企业库存量为3.22万吨，较上周增加0.11万吨，环比上升3.57%。其中，生产企业库存量为2.50万吨，环比增长7.31个百分点，表明供应端压力正在累积。社会仓库库存量为2.93万吨，环比减少2.98个百分点，显示中间环节去库存趋势。与此同时，印尼一季度天然橡胶与混合胶合计出口量同比下降18%，至35.9万吨，其中对华出口量降幅达27%，仅为7.3万吨。ANRPC预测显示，3月全球天然橡胶产量预计下降3.4%至78.6万吨，环比锐减21.4%，而消费量预测降幅为3.3%至134.7万吨，环比增长17.2%，暗示供需短期内存在缺口。
机构观点层面，申银万国期货分析指出，天然橡胶价格呈现上涨态势。进入5月，国内外新胶开割推进，但气温偏高、降水有限，对原料价格形成支撑。随着时间推移，胶水产量将逐步释放，气候因素成为关键变量——若高温干旱持续影响产出，胶价支撑力度将增强。需求端方面，全钢胎开工率保持平稳，高温少雨预期仍为胶价提供底部支撑，短期走势预计维持震荡上行节奏。华泰期货则认为，当前天然橡胶价格支撑主要集中于供应端，海外原料价格坚挺对成本构成强劲支持。在产出有限、需求刚性消耗的背景下，基差表现同样坚挺。但需警惕下游轮胎厂因中间经销商拿货意愿下降，成品库存持续累积及生产利润收缩，这可能抑制后期开工率。市场对5月全球可能出现的厄尔尼诺气候的担忧，仍将整体支撑胶价偏强运行。
综上，橡胶市场短期内受供应端气候风险、库存分化以及下游需求不确定性共同影响，天然橡胶走势相对强势，而合成橡胶因库存压力表现疲软。投资者应密切关注产区天气状况、库存变化及贸易流动态势，以把握市场节奏。
