进口政策持续收紧 玉米价格节后仍具备上涨基础

从最新公布的美国玉米出口销售数据来看，市场呈现出显著的多维度活跃态势。具体而言，在截至2月5日的一周内，2025/2026年度玉米的净销售量达到207万吨，较前一周的104.1万吨实现了近乎翻倍的增长。这一大幅跃升可能反映了国际买家因应特定市场条件或价格窗口进行的集中采购，或预示着该销售年度的需求前景较为乐观。与此同时，更远期的2026/2027年度玉米也录得6万吨的净销售，远高于前一周的1.6万吨，虽然绝对数量相对较小，但环比增幅可观，表明部分需求方已开始为远期供应进行布局，这通常被视为对中长期市场基本面持有信心的信号。

另一方面，当周的实际出口装船数据亦表现强劲。2025/2026年度玉米出口装船量为151.3万吨，较前一周的114.7万吨有明显提升。装船量是衡量实物贸易流量的即时指标，其增长不仅确认了销售合同的顺利执行，也意味着供应链物流环节通畅，能够支持较高的货物出运节奏。综合净销售与装船两项数据观察，当前美国玉米出口业务呈现出“销售”与“执行”同步走强的格局。强劲的销售为未来装船提供了合同基础，而活跃的装船则验证了即期需求的坚实，两者共同勾勒出一个需求旺盛、交易活跃的市场图景。这种同步增长可能受到多种因素驱动，包括但不限于主要进口国的库存补充需求、竞争出口国供应的阶段性变化、汇率波动以及国际海运市场的条件等。

该周数据从多个时间维度（即期销售、远期销售与实物装运）释放了积极信号。若此趋势得以延续，将可能对芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货价格构成支撑，并影响全球玉米贸易流向与价格预期。当然，单周数据波动性较大，需结合后续数周数据、美国农业部（USDA）的月度供需报告以及其他主要产消国的动态，才能对全球玉米市场趋势做出更为全面和准确的判断。

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