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存栏压力释放猪价持续走弱
2026-02-20 23:06整理发布：未知
根据东海期货发布的研究报告，自今年1月中旬以来，国内生猪价格在触及阶段性高点后，随着前期积压的产能逐步释放，整体呈现持续下行态势。目前，全国生猪平均价格已降至每公斤11.5元左右，这一价格水平已触及规模化养殖企业的综合成本线，预计将对后续价格形成一定程度的底部支撑。
从当前市场结构分析，生猪产业正呈现出供需双侧收缩的格局。在区域表现上，价格呈现“北强南弱”的特征；同时，肥猪与标猪之间的价差维持在相对较高的稳定状态，反映出市场对大体重猪只的需求依然存在。二次育肥的存栏量目前处于偏低水平，这在一定程度上减轻了市场未来的集中出栏压力。值得关注的是，部分地区猪价已出现企稳反弹的初步迹象，这表明春节过后可能面临的阶段性供需压力或许会低于此前市场的普遍预期。
转向期货市场观察，近期交割的期货合约价格较现货价格存在较大幅度的贴水，且这一贴水水平处于历史同期较高位置。这意味着期货市场对于节后传统的季节性消费淡季所导致的价格走弱预期，已经进行了较为充分的定价。因此，对于市场多头而言，当前价位下不宜过度悲观，期货价格已在一定程度上计入了利空因素，下方空间可能相对有限。
报告认为，虽然生猪市场短期面临供给压力，但成本支撑显现、部分结构性指标向好以及期货市场对淡季预期的提前消化，共同构成了价格在当前位置的支撑因素。后续需重点关注产能去化节奏、消费恢复情况以及养殖端的情绪变化对价格的综合影响。
